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複数証券会社を使う理由
今回は、リスク管理について別な面から一提言

リスク分散は、ポートフォリオだけの話ではありません。ネット社会では、システム障害というリスクもあるのです。
デリバティブ取引については、証券会社の人間に知識の欠けている面があり、このあたりから問題は派生しているようです。
たとえば、私が体験したＥ＊トレード証券での冗談みたいな本当の話。

この証券会社は、２００４年３月から２２５先物・オプションに参入した「新入り」。
プログラマーは、自分のシステムに、「バグ」がないものか不安なものです。
「とくに最初のリリースに気をつけろ！」は、常識。
明日は、あなたのポジションもロックされるかも。他人事ではない。本当にあった怖い話。

昔、「ちびまるこ」ちゃんというアニメで、顔に縦線が走るシーンがありました。が、まさに、

システムだけでなく、
あなた自身も固まりますよ。。

私は数億円程度のポジション・サイズでも平静に平常心でトレードしますが、まったくポジションをさわれないこの状態は異質の恐怖。

Ｅ＊トレード証券は、システム開発のコストを安くあげるためにトレーダーズ証券のシステムをもとに自社仕様にしました。

ちなみに、トレーダーズ証券では、余剰金がなくなれば、それ以上の注文をネットでは、受けつけないようにプログラミングされています。　決済注文をしたければ、電話で受けつけるというやり方です。（プログラミングをたしなむ者として、そして、デリバティブを生業とする者として、どこが難しいのか。なぜ、そうしているのか、理解はしますが。。。）

ところが、Ｅ＊トレード証券は、先物・オプションの電話注文は受けつけません。Ｅ＊トレード証券の人間が、客のポジションをいじれないそうです。

つまり、非常に怖いことが起こりうるのです。例えば、左記ケース。維持しなければならない証拠金は１９８９万円。

新たに建て玉するには、必要証拠金２３２０万円を超えている部分で建て玉が可能というケース。

つまり、この場合、受け入れ証拠金２４００万円から拘束金額５０万円を引いた２３５０万円と、必要証拠金２３２０万円の差である３０万円の新規建て余力があるわけです。

この先物・オプション建て余力はリアルタイムで変動します。そして、ここに世にも不思議な現象が起こることになるのです。

この新規で建てる際の余力である「先物・オプション建て余力」が０になった瞬間から、一切の注文を受けつけなくなるのです。「建て余力の範囲内でお願いします。」という趣旨のメッセージが出てきます。

今持っているポジションの決済注文ができないのです。。１枚も手仕舞えない。

　さて、Ｅ＊トレードのフリーダイヤルに電話しても、なかなかつながりません。（なんといっても現物株の何十万という素人客をかかえている、そのコールセンターです。）

もともとのシステムを作ったトレーダーズ証券に電話しても、別の証券会社の客のポジションをいじることはできません。関係ありません。Ｅ＊トレードに言ってくださいとのこと。確かに。。

維持証拠金を割れたら、その翌々日に強制決済。それまで待つか。
あるいは、相場つきによって、先物・オプション建て余力が１円でも回復した瞬間に、注文をいれておく。そう、たとえば、前もってストップ・ロス注文を逆指し値でいれておくという対処をするしかないのです。（←これ、私の発見です。ただし、その逆指し値注文は実際にその値段までヒットしなかったので、本当に執行されるかどうか確認したわけではありません。このシステムだと、もしかして、その逆指し値注文も無効になるというバグがあるかも）
　

あなたを破産に導く最大の潜在リスク
　

　ポジションを手仕舞いたくても、維持証拠金を割れるまで、１枚だって手仕舞いさせてくれないシステム。
　それが、いかに理不尽なことなのか理解しない証券会社のレベルが、
それを直そうともしない証券会社そのものが、
日本の個人投資家にとって相場より怖いリスク要因なのです。
　

注）ちなみに、Ｅ＊トレード証券では、強制決済された場合は、それ以降、先物・オプションのお取引は、「お断り」だそうです。
　大物仕手もゴミ投資家も関係なく、そういう規定のようです。もし、私のポジションが強制決済されていた場合、いったい彼らは今後、何千万の手数料収入を失うことになるのか考えないようです。
　しかし、このような証券会社の商売感覚も、規制緩和前の昔の証券会社の殿様商売体質からすれば、まだ進歩した方。
　（山一の自主廃業の時にも、大変な思いをした少しなつかしいエピソードもあるのですが。）
　
　証券会社そのものが投資家にとっての最大のリスク要因というのは、変わらないのです。
　とにかく、自分がコントロールできることに集中する。自分で対処、対策を講じる。。。
　複数の証券会社、金融機関に分けているのは、予期せぬ「まさか」に備えるリスク管理でもあるのです。

捕捉１）たとえば先日２００４年７月２日前場、まったく先物・オプション画面にログインできない（もちろん注文できない）システム障害の状態がありました。
どんな大きなポジションをとっていようと、どんな相場変動があろうと、一切注文をうけつけず、そして、そのシステム障害のせいで、あなたが破産してもそれはあなたの自己責任なのです。証券会社のシステムを信用しすぎていたというあなたのリスク管理の怠慢ということになります。Ｅ＊トレードに限らず、システム障害はおこるものです。

捕捉２）２００４年８月より、ＩＰＯチャレンジポイントのルールが変更となり、これまでの９ポイント上限が撤廃されました。メインは、海外ブローカーで、そのシステム障害対策の補助として、ＩＰＯチャレンジ用に遊ばせているお金を、いざという時に、先物・オプション証拠金に移すというやり方で、その後もＥ＊トレードとは適度に距離をおいてつきあっています。